Küresel Ekonomi “Acımasız Bir Yaz” Yaşıyor: Talep Durgun, Kârlılık Baskı Altında!

Alacak sigortasında dünya lideri Allianz Trade'in yılın ilk altı aylık dönemine ilişkin hazırladığı "Baskı Altında" başlıklı Küresel Görünüm Raporu, dünya ekonomisinin ciddi bir baskı altında olduğunu ve şirketlerin "acımasız bir yaz" geçirdiğini ortaya koyuyor.

BEĞENDİM

ABONE OL

News

Küresel Ekonomi “Acımasız Bir Yaz” Yaşıyor: Talep Durgun, Kârlılık Baskı Altında!, Alacak sigortasında dünya lideri Allianz Trade’in yılın ilk altı aylık dönemine ilişkin hazırladığı “Baskı Altında” başlıklı Küresel Görünüm Raporu, dünya ekonomisinin ciddi bir baskı altında olduğunu ve şirketlerin “acımasız bir yaz” geçirdiğini ortaya koyuyor. Rapora göre, durgun talep nedeniyle kârlılığı korumak için stoklarını optimize etmeye ve fiyatlandırma stratejilerini ayarlamaya çalışan şirketler zorlu bir süreçten geçiyor. Küresel büyümenin 2025 yılında sadece yüzde 2,5’lik bir oranla baskı altında kalmaya devam edeceği ve resesyon dönemleri dışında 2008’den bu yana en düşük artışı sergileyeceği belirtiliyor.

Bölgesel Büyüme Tahminleri: ABD Yükselişte, Almanya Durgun

Allianz Trade ekonomistleri, küresel büyüme görünümünde farklı bölgeler için çeşitli tahminler sunuyor. ABD için 2025-2026 yılı büyüme tahminleri, daha düşük efektif gümrük tarifeleri sayesinde 0,8 puan artırılarak yüzde 1,6’ya yükseltildi. Euro bölgesinde ise, özellikle küçük ekonomilerin etkisiyle aynı dönemde büyümenin yüzde 1,2 olması bekleniyor. Ancak, Almanya için tablo daha karamsar; 2025 yılında büyümenin sadece yüzde 0,1 olacağı ve yüzde 1’lik bir büyümenin en erken 2026 yılında kaydedilebileceği rapordaki bilgiler arasında. Gelişmekte olan ülkeler için ise daha karışık bir tablo ortaya konuluyor; bazı ülkeler döviz kurundaki değer artışından ve artan yatırım girişlerinden yararlanarak yıl başından bu yana ortalama yüzde 10’luk bir kur kazancı elde etmiş durumda.

Şirketler İçin “Acımasız Bir Yaz” ve Artan İflas Riskleri

Raporda, durgun talebin ortasında kârlılığı korumak adına stoklarını optimize etmeye ve fiyatlandırma stratejilerini ayarlamaya çalışan şirketler için “acımasız bir yaz” yaşandığı vurgulanıyor. Şirketlerin verimlilik ve maliyet azaltmaya odaklanmasıyla işgücü piyasasının normalleşme sinyalleri verdiği ve işten çıkarmaların beklendiği belirtiliyor. Yatırımlardaki artışların, özellikle kredi koşullarındaki iyileşmeye rağmen sınırlı kaldığı Avrupa’da hala zayıf olduğuna dikkat çekiliyor. Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz oranlarında 200 baz puanlık bir indirim yapmasına rağmen kredi büyümesinin sadece yüzde 2 seviyesinde kalması da bu durumu destekliyor.

Raporda, küresel iflas endeksinin 2025’in ilk çeyreğinde iflaslarda yüzde 6,5’lik bir artışa işaret ettiğinin altı çizilirken, özellikle rekabet baskısı ve teknolojik değişimlerin yoğun olduğu otomotiv sektörü gibi alanlarda sektöre özgü risklerin de ortaya çıktığı belirtiliyor.

Küresel Ticarette Hafif İyileşme ve Devam Eden Belirsizlikler

Allianz Trade ekonomistleri, 2025 yılı küresel ticaret tahminlerinde hafif bir iyileşme olduğuna da değiniyor. Devam eden stoklama ve güzergâh değişikliği faaliyetleri nedeniyle küresel mal ticaretinin yüzde 0,3, küresel mal ve hizmet ticaretinin ise yüzde 1 büyüme kaydetmesi bekleniyor. Ancak, belirsizliklerin devam edeceği öngörüleri, küresel ticaret artışının 2026 yılında da yüzde 1,2’lik büyümeyle sınırlı kalabileceğine dikkat çekiyor.

Merkez Bankası Politikaları ve Küresel Riskler

Raporda, faiz politikaları bakımından gelişmekte olan ülkelerden Meksika, Macaristan, Arjantin ve Türkiye gibi ülkelerin genellikle çift haneli enflasyon oranlarına sahip oldukları ve 2026 sonuna kadar iddialı bir faiz indirim yoluyla trendi cesurca yönlendirenler olduğu belirtiliyor. Ancak ekonomistlere göre, petrol fiyatlarının daha da artması veya para birimlerinin değer kaybının hızlanması durumunda bu ülkelerde faiz indirimleri durabilir.

Raporda, ABD tarifelerine ilişkin temel senaryonun tahmin edilenden daha hızlı hayata geçiyor olsa da küresel belirsizliklerin rekor düzeyde devam ettiği vurgulanıyor. Bu durumun hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerin ekonomik döngülerinde, en son 2022’nin ikinci yarısında enflasyonun zirve yaptığı dönemdeki gibi senkronize bir düşüşe yol açabileceği belirtiliyor. ABD’nin ticaret savaşının ötesinde, önemli mali ve parasal zorluklarla da karşı karşıya olduğu; mali açığın 2026 yılına kadar GSYH’nin yüzde 8’ine ulaşacağı ve yüksek enflasyon ile mali riskler nedeniyle artan faiz ödemelerinin tahvil piyasalarında stres yaratabileceği de raporda yer alan bilgiler arasında. Bu nedenle de ekonomistlerin ABD dolarının daha fazla değer kaybedebileceği beklentisi bulunuyor. Raporda ayrıca resesyon olasılığının yüzde 30’u aştığı ve stagflasyon endişelerinin büyüdüğü belirtiliyor. Küresel Ekonomi “Acımasız Bir Yaz” Yaşıyor: Talep Durgun, Kârlılık Baskı Altında!

Merkez bankalarının faiz politikaları konusunda farklı yaklaşımlar sergilediği belirtiliyor. Fed (ABD Merkez Bankası), 2025’in son çeyreğinde yüzde 3,9’la zirve yapmasını beklediği enflasyona yönelik endişeleri nedeniyle Aralık ayına kadar faiz oranlarını yüzde 4,5’te tutması bekleniyor. Allianz Trade ekonomistleri, daha sonra Fed’in 2026’nın üçüncü çeyreğine kadar faiz oranlarını yüzde 3,5’e düşüreceğini öngörüyor. Buna karşılık, Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nın düşük büyüme ve enflasyonun gerilemesi nedeniyle gevşeme döngüsünü sürdüreceği ve yıl sonuna kadar faiz oranlarını yüzde 1,5’e indireceği öngörülüyor. Gelişmekte olan piyasalarda ise, küresel GSYH’nin yüzde 35’inden fazlasını oluşturan 32 büyük ekonomi, paralarının değer kazanması ve gerileyen enflasyonun desteğiyle 2025’in ikinci yarısında para politikalarını gevşetebilir; bunlardan 23’ü 2026’ya kadar para politikalarında gevşemeyi sürdürecek.